美国工具消费线下渠道竞争格局具有一定集中趋势，双

过去3年，北美正经历一波史无前例的渠道库存周期。（1）强劲主动补库，2020年H1-2021年末，因海运运力短缺、供应链断裂、消费现金补助等因素，渠道管理层备货激进；（2）被动补库不自知，2021年末-2022年H1，劳氏、家得宝等北美主流渠道销售放缓、库存积压；（3）强势主动去库，2022年H2起，需求承压，渠道主动减少冗余库存；（4）当下或已进入主动去库末期，订单回暖在即，2023年Q2北美核心渠道家得宝管理层就库存问题表述已转向：“meaningful reduction”。