2021-2023 年，土地成交规模持续下行，已回落至 2008-2009 年的水平

从另一个角度来看，根据七普统计数据显示，2020年全国家庭户居住住房总面积为517.2亿平方米，假设按照50年的更换周期测算，每年的存量替换需求约10.3亿平米，2023年的住宅新开工水平仍显偏低。

2021-2023年，土地成交规模持续下行，已回落至2008-2009年的水平。后续若房地产销售成交复苏、房企资金回流加快，土地成交或将随之回暖，有望带动新开工复苏。

2021-2023年，房地产新开工面积持续负增长，相较于竣工端，新开工环节风险释放相对充分。23Q2-23Q3，房地产新开工yoy（ttm）持续回升，边际已出现改善迹象。在房地产销售有望复苏背景下，或可博弈新开工环节投资机会，建议关注开工端的水泥、防水等行业龙头企业。