轮胎上下游产业链

轮 胎 成 本 波 动 呈 周 期 属 性 。轮 胎 生 产 的 原 材 料 包 括 天 然 橡 胶 、合 成 橡 胶 、炭 黑 、钢 丝 帘 线 、橡胶 助 剂 等 。主 体 材 料 包 含 天 然 橡 胶 和 合 成 橡 胶 ；炭 黑 是 具 备 补 强 填 充 功 能 的 配 合 剂 ；骨 架 材 料 和 胎圈 钢 丝 主 要 由 钢 丝 及 纤 维 帘 布 组 成 ，可 给 予 内 外 胎 足 够 的 强 度 。合 成 橡 胶 以 顺 丁 橡 胶 和 丁 苯 橡 胶 为主 ，其 生 产 的 主 要 原 料 涉 及 丁 二 烯 和 苯 乙 烯 ，两 者 均 为 石 油 下 游 产 品 ，合 成 橡 胶 的 价 格 与 原 油 价 格密 切 相 关 。由 于 天 然 橡 胶 与 合 成 橡 胶 存 在 部 分 替 代 性 ，天 然 橡 胶 价 格 亦 受 原 油 价 格 影 响 。炭 黑 价 格受 高 温 煤 焦 油 影 响 。原 油 、煤 焦 油 等 大 宗 商 品 价 格 呈 周 期 性 波 动 。考 虑 到 原 材 料 成 本 通 常 占 轮 胎 成本65%以 上 ， 轮 胎 成 本 呈 周 期 波 动 。

轮 胎 消 费 具 有 一 定 刚 性 。轮 胎是 一 种 必 须 消 费 品 ，其 需 求 包 括 乘 用 车 、载 重 汽 车 、工 程 机 械 车 、农 林 业 机 械 车 、工 业 车 辆 、飞 机 、特 种 车 辆 等 ，以 车 辆 为 主 。从 消 费 类 别 来 看 ，轮 胎 需 求 分 为 配 套需 求 、替 换 需 求 两 类 ，70%以 上 的 需 求 是 由 汽 车 保 有 量 创 造 的 替 换 需 求 。在 汽 车 保 有 量 持 续 增 长 的背 景 下 ， 替 换 需 求 将 给 予 轮 胎 消 费 刚 性 支 撑 。

半 钢 胎 、全 钢 胎 原 料 用 量 占 比 差 异 大 。从 原 料 用 量 占 比 来 看 ，半 钢 轮 胎 炭 黑 用 量 占 比 约28%、合 成 橡 胶 占 比 约25%、天 然 橡 胶 占 比 约20%、骨 架 材 料 占 比 约17%、其 他 辅 料 占 比 约10%；全 钢 轮胎 天 然 橡 胶 用 量 占 比 约38%、骨 架 材 料 占 比 约24%、炭 黑 占 比 约23%、其 他 辅 料 占 比 约10%、合 成