全球台式机和笔记本电脑出货量

5.2PC：库存去化基本结束，AI加持提振需求

2023Q3全球个人电脑市场温和复苏，去库存进程基本结束。根据Canalys数据，

2023Q3全球台式机和笔记本电脑总出货量为6555万台，同比减少7%，环比增长

6%，体现了库存水平的恢复和相关需求的反弹。具体厂商方面，联想以1603万台的出货量稳居市场第一，同比仅下降4%，环比实现了13%的回升；惠普紧随其后，出货量为1351万台，同比增长7%，连续两个季度保持正增长；戴尔排在第三位，但出货量大幅下滑了14%至1026万台；苹果位列第四，出货量为642万台，同比减少了29%，主因去年同期受到供应链中断的影响，需求异常旺盛；华硕排在第五位，出货量为488万台，环比大幅增长22%。随着去库存进程结束，PC市场趋于稳定，我们预计下游需求将持续好转。

厂商

2023Q3

出货量市场份额

出货量

2023Q2

市场份额

2022Q3

出货量

市场份额

YoY

联想 16,031 24.5% 14,202 22.9% 16,698

惠普 13,512 20.6% 13,433 21.6%

戴尔 10,255 15.6% 10,329

苹果 6,421 9.8%

华硕其他 4,882

合

资料来源：Canalys，方正证券研究所；注：出货量单位为千台

9月广达/仁宝/纬创/英业达笔电出货量环比增长2%/7%/18%/13%。广达/仁宝/纬创/英业达2023年9月出货量分别为470/310/200/180万台，分别环比增长2.2%/6.9%/17.6%/12.5%，四家公司总出货量为1160万台，环比增长8.4%。可以看到，下游主要的笔电代工厂出货量均实现了环比增长，市场回暖趋势较为明显。

40%

20%

0%

-20%

-40%

-60% 600 500 400 300 200 100 0

80%

60%

40%

20%

0%

-20%

-40%

-60%

-80%

广达笔电出货量（万台）YOYMOM仁宝电脑笔电出货量（万台）YOYMOM

资料来源：艾邦笔电论坛，方正证券研究所资料来源：艾邦笔电论坛，方正证券研究所

图表165:纬创笔电出货量图表166:英业达笔电出货量