中国滚珠丝杠供需情况

客户资源领先行业，看好公司卡位国产替代风口。一方面滚珠丝杠作为机床的核心零部件，公司原有的机床供应商未来可以转为公司下游客户。一方面由于工装夹具和工业母机在生产过程中具有协同性、客户群体重合，公司与原有工装夹具客户的合作也使得公司更容易进入工业母机市场。从国内行业情况来看，滚珠丝杆供不应求，据华经产业研究院统计，2021年中国滚珠丝杆（滚珠丝杆副）产量达到983万套，需求量为1406万套，公司切入空间充足。我们看好公司提前布局、领先验证、产业化较快铸就的竞争优势，率先享受滚动功能件国产替代下的发展红利。

滚动功能件下游应用广泛+政策引导国产替代加速，公司远期成长空间可期。工业母机与滚珠丝杠等技术行业壁垒高，国产化程度严重不足。根据《第三届滚动功能部件用户调查分析报告》的数据，2020年选用国产滚珠丝杠副比例在60%以上的被调查企业仅占21.5%。

我国滚珠丝杠产需量缺口在2014年至2021年间由307万套上升至423万套，预估2022年产需缺口为455万套。我国工业母机领域大部分高档数控机床依赖进口，如在金属切削机床领域，2021年进口额约312亿人民币，进口依赖度约35.3%；我国中低端机床产品超过65%，但高档数控机床国产化率仅约6%。工业母机进口周期漫长、供不应求，公司可以利用就近优势与服务优势切入工业母机赛道，率先获得客户群体。同时，工业母机与中高端滚珠丝杠等均为国产“卡脖子”技术，专项进行多年攻关已有一套完整的测评标准体系，且滚珠丝杠作为工业耗材存在大量存量需求。政策利好持续加快国产替代进程，根据《第三届滚动功能部件用户调查分析报告》的数据，有85%的企业在政策引导下愿意用国产的中高端滚动部件，我们看好公司紧握机遇，获得市场存量替换和增量空间。