氢能全产业链条图

氢能投资需要优先关注三个指标：绿电价格、大宗能源商品价格、碳价。原因在于绿电是绿氢的成本项，绿氢可以进一步

制备绿氨、或用于燃料电池车；大宗能源商品是氨、燃油车的成本项，而碳价则是需要付出的环境成本。

绿电的价格在新能源制造端不断降本的前提下持续降低，中国西部部分地区已经可以实现低于0.2元/kWh的绿电生产成本，如果是市场化或弃风弃光的电力价格将更低。在大宗能源商品价格处于中高位、且碳价有可能上升的情况下，氢能产业链将越来越具有性价比。

图表34：氢能全产业链条图

资料来源：中国氢能联盟研究院，测算边界为500kg/d的固定式35MPa加氢站、负荷率80%；20MPa长管拖车200km运输距离

图表35：终端市场对氢价接受不同

资料来源：上海电气《上海电气氢能产业发展介绍》