2022 年前 10 水泥企业央国企占比高

从前10家的企业性质看，中国建材、海螺水泥、金隅冀东、华润水泥和天瑞水泥等企业为国央企，市占比合计达42.74%；红狮集团、华新水泥、台湾水泥、山水集团和亚洲水泥为民企，市占比合计达14.51%，综合来看水泥行业国有企业市占比高，是行业的主导力量。

图9.2022年前10水泥企业央国企占比高图10.2022年头部水泥公司央国企合计市占比高

其他,42.75%

中国建材,19.71%

前10央国企

其他,42.75%占比,42.74%

前10民国企

海螺水泥,11.86%

亚洲水泥,1.46%

天瑞水泥,1.86%

山水集团,2.81%

金隅冀东,5.75%

红狮集团,3.64%

华润水泥,3.57%

华新水泥,3.51%

台湾水泥,3.09%

占比,14.51%

数据来源：中国水泥网、财通证券研究所数据来源：中国水泥网、财通证券研究所

参考钢铁行业，水泥出清自律为主，行政辅之。2022年数据显示，行业前五的公司分别是中国宝武钢铁、鞍钢集团、江苏沙钢、河钢集团和建龙钢铁，CR5达30.2%，紧随其后的是江苏首钢、山钢集团、德龙钢铁、华菱钢铁和方大特钢，CR10达44%。从前十家企业的性质来看，宝钢和鞍钢属于央企，河钢、首钢、山钢和华凌钢铁属于国企，央企和国企总的市场占有率合计达到31.41%，是钢铁行业的主导力量。

从行业历史集中度变化来看，CR10从2014年的36.6%提升到2022年的43.81%，行业稳步上升，但未出现大幅的增长，因而行业供需平衡更多的是以协同生产等方式达到。从247家钢铁企业高炉产能利用率数据来看，2023年10月，247家钢厂高炉产能利用率92.31%，电炉产能利用率为48.26%。

参考钢铁行业，水泥行业的供给端出清更多的是靠行业协同降低产能利用率，同时叠加小产能以及落后产能的逐步退出市场。