光伏产业链价格变动

风电新增装机量涨幅明显，光伏产业链价格低位震荡。9月风电新增装机量456万千瓦，相比8月回升明显，环比上升74.7%，同比上涨47.1%。光伏装机新增量较8月小幅下降，同比上升94.1%；9月太阳能电池出口金额337325.1万美元，当月同比下降10.3%，较8月上升11.47个百分点。

10月以来，光伏产业链价格维持低位震荡，截至10月25日，多晶硅、光伏组件、硅片价格相比9

月末分别回落5.7%、9.8%、16.3%。

海风政策落地、建设重启，前期迟滞的装机和招标需求有望在2023年Q4和2024年加速落地，建议重点关注。

图表25.光伏新增装机和风电新增装机

资料来源：iFinD，中银证券

图表26.太阳能电池出口及同比图表27.光伏产业链价格变动

资料来源：iFinD，中银证券资料来源：iFinD，中银证券

2.3基建地产：万亿国债助力基建地产产业链修复

财政增发万亿国债，释放强烈稳增长信号，水利基建直接受益。10月24日，十四届全国人大常委会第六次会议通过决议，明确中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元,并通过转移支付

方式全部安排给地方，拟今年安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元。据财政部介绍，资金将重点用于八大方面：灾后恢复重建、重点防洪治理工程、自然灾害应急能力提升工程、其他重点防洪工程、灌区建设改造和重点水土流失治理工程、城市排水防涝能力提升行动、重点自然灾害综合防治体系建设工程、东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设。本次国债发行后，全国财政赤字将由3.88万亿元增加到4.88万亿元，赤字率由3%提高到3.8%，中央财政赤字由3.16万亿增加

到4.16万亿。