1997-2006 年酒鬼酒总市值先降后增

本轮周期酒鬼酒股价的上行驱动因素为上市后品牌力增强。1997年上市之后，酒鬼酒知名度打响，品牌力增强，公司股价随之提升。1998年达到此轮股价巅峰，39.05元/股。市盈率于2002年达到顶峰，658.72X。

本轮周期酒鬼酒股价的下行驱动因素为管理层动荡。2000年，酒鬼酒核心高管王锡炳离职；2001年白酒税改政策出台；2003年非典疫情影响经济形势；湘泉集团控股期间内侵占酒鬼酒资金，四重利空叠加，酒鬼酒业绩连续亏损。2005年，酒鬼酒股东抽逃4.2亿元，公司股东管理层动荡，严重影响公司正常运转。1998年后，股价持续走低，到2006年跌幅72%。归母净利润，ROE，ROA均跌到负值。总市值从69亿跌到33亿，跌幅超过50%。