2023 年 1 月—2023 年 10 月城投债市场日度成交规模（亿元）

2023年三季度已过，自7月24日中央政治局会议提出“有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案”以来，叠加近期特殊再融资债的落地发行及其他化债进程稳步推进，城投债行情演绎与此前出现了一些差别，多地城投债利差快速下降，日度成交金额也有所回升。我们将回顾近期城投债发行与成交特征，能反映出市场资金的期限偏好方向逐渐转向中长久期。说明为了继续从高息资产城投债中获取收益，拉长久期成为近期投资选择。

1、10月以来城投债发行规模持续上升，带动各期限都增强了发行力度。虽然从绝对规模来看1年以下短期城投债新发规模也在上升，但是与其他期限相比力度较弱，10月20日当周环比上升了12%，而2-3Y和3-4Y的中长期债券则分别环比增发了137%和99%。

2、加权发行平均发行期限也呈现上升趋势，9月初时还仅为2.49年，中间一度发行期限拉长到3年以上，10月20日当周也维持在了2.67年，处于历史较高位置。