全球光伏和风电新增装机量及增速

图表24：全球光伏和风电新增装机量及增速

(GW)风电新增装机光伏新增装机

风电新增装机量增速光伏新增装机量增速

700 600 500

170%

120%

40070% 300 200 100

20%

-30% 0

2011201220132014201520162017201820192020202120222023E2024E2025E

-80%

资料来源：IRENA，华泰研究预测

可再生能源发电增量对用电量增量覆盖率逐年提升，海外市场尤为显著

由于全球可再生能源从2020年开始的强劲发展，可再生能源发电量增量占全球年度电力需求增量的比重逐步提升。据BP数据，2011年以来全球年度平均新增发电量约为6,313亿度，其中中国3,868亿度电，印度767亿度电（但2021/2022年印度新增发电量分别为1,329/1,432亿度电），全球其他地区1,678亿度电（东盟国家约为400亿度电）。全球光伏

/风电/生物质发电量增量2017-2020年分别为3,323/3,057/3,120/3,578亿度电，但2021

年出现跃升达到5,133亿度电，2022年继续增长到5,397亿度电。由于2021年全球经济

强劲增长且由于2020年疫情冲击造成的用电量低基数，2021年全球发电量增长1.53万亿

度电，远超2011年以来的年度平均发电量增量，所以虽然2021年全球可再生能源发电量增量出现跃升，但占当年全球发电量增量的比重仅达到33.5%，剩余的用电量增量必须由传统化石能源发电即燃煤发电和燃气发电来满足，这是2021年全球煤炭价格大幅上涨的周

期性因素。但2022年全球经济回归正常增长状态，当年可再生能源发电量增量占到当年全球发电量增量的83.7%。2023年全球风电光伏装机量进一步大幅增长，我们预计2023年可再生能源发电量增量预计可以基本覆盖甚至超过全球年度发电量增量。而考虑到全球风电/光伏产业的持续增长，如果不出现类似2021年全球经济的强劲扩张，2024年及以后全球可再生能源发电量增量将逐年挤压燃煤发电趋于逐步减少，如果假设其他类型的发电增量没有变化的话。分区域看，中国和印度之外的全球其他地区的光伏/风电新增装机量带来的发电量已经可以满足正常经济增长情形下的年度用电量增量。

可再生能源新增发电量

可再生能源新增发电量占比%

非可再生能源新增发电量

(Twh)2,000

1,500

1,000 500 0

(500)

(1,000)

350%

250%

150%

50%

-50%

-150%

-250%

-350% 2017 2018 2019 2020 2021 2022

-450%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

资料来源：BP，华泰研究

图表26：2024-25年中国光伏、风电新增发电量模拟测算（不考虑消纳问题）