2023 年前三季度券商债承规模大幅增长

元，高于2022年月均债承规模8,625亿元。股权融资节奏趋缓下投行业务收入有所下滑，43家上市券商合计投行净收入同比-18.3%至352.43亿元；分公司来看，中金公司等投行业务具有优势的券商所受影响更大，前三季度中金公司、招商证券、华泰证券等头部券商投行业务净收入同比分别下滑43.7%、31.6%、21.1%。

图19、2023年前三季度股权融资节奏趋缓图20、2023年前三季度券商债承规模大幅增长

资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理

图21、上市券商投行业务收入分化明显

亿元 60 50 40 30 20 10

中信证券中信建投海通证券国泰君安中金公司华泰证券东方证券中泰证券国金证券国信证券申万宏源东吴证券兴业证券光大证券招商证券浙商证券天风证券财通证券长江证券国联证券广发证券东兴证券长城证券中国银河

西部证券 0

80%

60%

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2023Q3同比

资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理

资管收入同比略有增长，大资管业务恢复增长尚待时日。2023年前三季度，统计范围内43家上市券商合计资管净收入同比增长1.4%至347.31亿元，从券商资管

角度看，截至2023年二季度末，行业定向资管、集合资管规模较年初分别下降5.1%和14.7%，其中定向资管规模收缩主要系资管新规之后券商持续去通道，集合资管规模下降主要系前三季度权益市场波动下行，部分产品出现赎回；2023年以来招商资管公募牌照于7月份获批，中信资管于10月底领取营业执照。从公募

基金角度看，截至2023年三季度末权益类基金净值同比下降1.2%至6.95万亿元，基本保持稳定，部分券商加大对公募基金业务布局力度，其中国泰君安并表华安基金，中泰证券并表万家基金，国联证券收购并表国联基金，其资管业务净收入分别同比增长234.0%、254.8%、121.0%至31.25、14.69、2.93亿元。未来随着权