2019-2023 前三季度化妆品企业毛销差（%）

销售费用率：（1）23年前三季度，珀莱雅+0.3pct、华熙生物-1.0pct、上海家化+3.8pct、贝泰妮+0.6pct、丸美股份+5.0pct、锦波生物-5.7pct、润本股份-0.6pct。

（2）单Q3，珀莱雅-1.1pct、华熙生物-0.8pct、上海家化+11.7pct、贝泰妮-0.3pct、丸美股份+5.7pct、锦波生物-3.7pct、润本股份-1.2pct。丸美股份、上海家化销售费用率增长较为明显，丸美股份投放效果在收入端有所体现，而上海家化费用投放效果欠佳；其余公司较为稳定。

图9：2019-2023前三季度化妆品企业销售费用率（%）图10：2019-2023单Q3化妆品企业销售费用率（%）

毛销差（毛利率-销售费用率）：（1）23年前三季度，珀莱雅+1.4pct、华熙生物-3.2pct、上海家化-2.4pct、贝泰妮-0.9pct、丸美股份-2.2pct、锦波生物+11.3pct、润本股份+2.6pct。（2）单Q3，珀莱雅+1.8pct、华熙生物-4.9pct、上海家化-8.3pct、贝泰妮+2.5pct、丸美股份+1.8pct、锦波生物+9.0pct、润本股份+3.7pct。珀莱雅、锦波生物、润本股份增长趋势较为稳定，其产品结构持续改善、费用投放效率提升，盈利能力不断增强；贝泰妮、丸美股份（近3年）基本稳定；华熙生物、上海家化毛销差下降相对明显，盈利能力持续下滑。