2021 年中国企业级 SSD 竞争格局

国内存储模组厂有望借力信创进入高壁垒市场，原本以原厂主导的竞争格局将会改变。企业级存储因技术壁垒与客户认证壁垒较高，市场份额主要由原厂占据，艾瑞咨询数据，2021年中国企业级SSD市2场中原厂份额达到80%，其他较领先的第三方模组厂主要为忆联与忆恒创源，分别占据9%与6%的份额。信创需求将推动服务器厂商与PC厂商开放导入国产模组厂，国产份额有望进一步提升，原厂主导的格局将被改变。同时中国企业级存储市场规模持续高速增长，根据CFMS数据，中国企业级SSD市场规模26年将有望达到669亿元，2021~2026CAGR达25%，我们看好国产企业级模组厂同时受益市场扩张与份额提升。

企业级存储研发周期相对较长，信创PC存储为更容易切入的市场。企业级存储从研发到量产落地实现营收贡献的周期相对较长，所以我们认为信创窗口期中受益厂商主要为对企业级存储有提前布局的厂商，如份额领先的忆联与忆恒创源，以及已实现企业级存储量产的江波龙。相较于企业级存储，信创PC存储对于消费类模组厂而言是更容易切入的市场，其规格要求可类比行业级存储，消费类模组厂商具有一定可复用的开发与量产经验，能较快地实现信创PC模组的研发量产。

我们测算信创存储模组市场存量替换空间为2493亿元，党政、金融、电信与电力行业将率先引领替代空间释放。

我们以自下而上通过各行业从业人员数量与单人需求量的方式进行测算，结合统计局统计年鉴数据与赛迪顾问数据，党政领域与八大关基行业总从业人员为6564万人，其中党政人员占主要部分，有3036万人，金融/电力/电信行业从业人员分别为567/264/97万人，我们假设党政领域工作人员与信创PC台数需求的比例为1:0.7，PC与服务器需求量比例为7:1，金融等其他关基行业人员与PC需求量比例为1:0.8，金融领域PC与服务器比例为2:1，电信领域PC与服务器比例为1:5，其他行业均假设为10:1，从而可计算得信创行业PC与服务器总需求量分别为4948万台与1147万台。同时假设单台PC平均内存条搭载数为1.5块，SSD搭载数为2块，单台服务器平均搭载内存条数量为12块，SSD搭载量为2块，参考内存条与SSD行业均价，测算得信创PC领域内存条与SSD替换空间分别为308亿元与246亿元，信创服务器领域内存条与SSD替换空间为1306亿元与633亿元。