中国大宗供应链市场规模以及 CR4 市场占有率
数据描述
（一）规模效应：总量提升方行稳致远
企业自身营业规模的增加有助于提升企业自身的信誉和议价的权利，从而达到降本增效的目的，进而获取更多的利润，提升市场占有率等关键指标。
大宗供应链业务本身即具备规模效应，当各个环节的供给与配合都形成稳定的流程，各个环节的成本自然就会降低，因此规模优势是企业核心竞争壁垒之一。大宗供应链市场空间广阔，格局红利显
著，预计龙头份额将持续提升。目前规模大小的界定主要参考大宗工业企业营业收入与大宗商品进口额合计值（各个大宗供应链企业主营业务，如石化产品、煤炭、黑色金属、有色金属、纸制品业、农副食品加工业、橡胶行业等品类）。厦门象屿在2022年年报中披露显示,截至2022年末，我国大宗供应链市场规模已经接近55万亿元，CR4市占率也在稳步提升，2022年CR4市占率为4.18%。
图表6.中国大宗供应链市场规模以及CR4市场占有率图表7.国内外头部大宗供应链企业2021年营收（亿元）
60 50 4043414140
302.73%
2.19%
201.77% 10 0
3.59%
514.06%
5%
554.18%4%
3%
2%
1%
0%
20,000
18,000
16,000
14,000
12,000
10,000
8,000
6,000
4,000
2,000 0
18693 15497 13655 9005 7078 5715562546484625 39663323
维托嘉嘉建
物厦厦邦路
中国大宗供应链市场规模（万亿元）
中国大宗供应链CR4市场占有率 201720182019202020212022
ADM
资料来源：iFinD，公司公告，中银证券资料来源：iFinD，公司公告，中银证券
对比国际，国内行业龙头份额仍有较大提升空间，示范效应加强有助于活跃整个行业。制造业变革使得优质大宗供应链企业价值进一步凸显。由于我国幅员辽阔，能源物资空间分布不均，地区经济发展水平也存在较为明显的差异，因此地方中小企业在相关原材料、半成品、成品的采购分销方面
存在不同的难题，理论上需要一类专营机构来解决此类难题。大宗供应链企业便在这个链条中起着中转轴承的作用。当前宏观经济增速提升，制造业的利润存在收窄的预期，中小企业的融资，降成本的需求增强，更要求大宗商品供应链企业在此时发挥中流砥柱的作用。现存的大宗供应链企业都是经过行业出清大浪淘沙的优质企业，市场需求将会持续向头部企业集中，龙头企业有望依托其降本增效的价值，获取更高的市场份额。
随着经济全球化的进一步推进，企业不约而同构建国内国外双循环体系。大宗供应链龙头将受益于国内制造业出海趋势下的供应链配套业务需求。未来印尼、越南等“一带一路”沿线国家的大宗商品供应链服务市场有望成为龙头公司的重要需求增量来源。供应链龙头厦门象屿基于集团印尼不锈钢
项目持续拓展海外供应链物流服务，与德龙镍业、青山控股等制造业龙头不断加深国际化业务合作，将国内与国际业务双轨并行，占有更多的市场份额。