【绿城管理控股】公司市占率连续七年保持行业第一 图

时间 事件

2005年 绿城集团首次介入杭州江干区“城中村”改造和安置房代建

2010年 成立绿城建设，成为中国首家专注代建业务的轻资产公司

2015年 绿城房产收购绿城管理和绿城时代，成立绿城管理集团，进一步扩大代建业务

2016年 分拆成立绿城建设管理，绿城集团再收购其全部股权，整合代建业务

2020年 香港联交所主板上市，成为中国代建第一股

2021年 明确了“3+3”的业务模式

2022年 以不超过6亿元收购浙江熵里60%的股权，核心标的为其管理团队及代建业务

2023年 将公司12年发展经验、超1300个项目积累出来的代建行业宝典“M登山模型”向全行业开源，助力行业标准化，推动行业更好地发展

来源：公司公告，公司官网，公司官微，国金证券研究所

公司代建合约面积持续增长，每年新拓合约市占率稳居行业第一。2017-2023H1公司合约面积始终维持增长态势，截至2023年中期，公司总代建合约面积约11360万方，较2022年底增长12%。根据中指院，2016-2023H1公司新拓合约面积的市场份额始终维持在

22%以上，并且在2021年以来行业竞争不断加剧的环境中，公司市占率不降反增，持续巩固行业第一的龙头地位。2023H1公司新拓面积的市占率为25.5%，大幅领先行业。

113.6

101.4

94.3

84.7

76.1

67.5

55.4

35.9

12060%

10050%

8040%

6030%

4020%

2010% 0 2017 2018 2019 2020 2021 2022

1H22

0%

1H23

代建合约面积（百万方，左轴）同比（右轴）

来源：公司公告，国金证券研究所

图表21：公司市占率连续七年保持行业第一图表22：2023H1公司新拓面积市占率大幅领先

45%

40%

35%

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

41.1%

33.3%

26.6%

23.7%22.3%22.4%

25.5%25.5%

20162017201820192020202120221H23

公司新拓合约面积市占率

30%

25%

20%

15%

10%

5%

0%

来源：公司官网，国金证券研究所来源：公司业绩会ppt，国金证券研究所

2.2、新拓持续增长，客户结构灵活调整

公司新拓的代建项目持续增长，后续业绩增长有保障。从新拓建筑面积来看，2023H1新拓约1730万方，同比+30.6%；2022新拓约2820万方，近三年CAGR为22.9%。从新拓的预估代建费来看，2023H1新拓约51.2亿元，同比+26.3%；2022新拓约86.1亿元，近三年CAGR为21.7%。