2023 年 8 月全球半导体销售额 440.4 亿美元，同比-11.80%

数据来源：GGII，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所

图9：2023年9月工业机器人产量36,096台/套，同比

-14.30%

数据来源：国家统计局，东吴证券研究所（每年1-2

月数据为累计值，其他月份为当月值）

图10：2023年9月电梯、自动扶梯及升降机产量为13.60万台,同比

-3.50%（单位：万台）

数据来源：国家统计局，东吴证券研究所（每年1-2月数据为累计值，其他月份为当月值）

7.风险提示

1.下游固定资产投资不及市场预期：

制造业景气度复苏存在不及预期可能，将可能导致下游固定资产投资减少，从而影响制造业企业利润。

3.地缘政治及汇率风险：出口系制造业重要需求来源，但在地缘政治影响下，国际关系将对企业出口造成重大影响，此外汇率波动也将对制造业企业盈利能力产生影响。