2013 年以来二永债市场持续扩容

图3：2013年以来二永债市场持续扩容

二级资本债发行规模（亿元）永续债发行规模（亿元）发行只数（只）（右） 12000 160

140 10000 120 8000 100 80 6000 60 4000 40 2000 20 0 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 0

2023.1-10

资料来源：Wind，德邦研究所

二永债市场中，国有行和股份行的发行规模更大，但城商行和农商行的发债数量最多。从发债规模来看，近年来国有行和股份行的合计规模占比普遍在80%左右，主要是因为单只发行规模较大，国有行单只发行规模在250亿-430亿左

右，股份行则在120亿-320亿区间。从发债数量来看，城商行和农商行的合计债券数量占比大多在60%-80%左右，但由于单只发行规模不大，因此整体发行量比国有行和股份行少。

图4：二永债市场各银行类型发行规模（亿元）图5：二永债市场各银行类型发债数量（只）

国有大行股份行城商行农商行外资银行国有大行股份行城商行农商行外资银行 14000

140 120 100 80 60 40 20 0

资料来源：Wind，德邦研究所资料来源：Wind，德邦研究所

1.2证券公司金融债

市场上将证券公司发行的金融债券划分为证券公司债和证券公司短期融资债券，其中证券公司债按照清偿顺序的先后性又分为证券公司普通债和证券公司次级债。证券公司短期融资券和证券公司普通债的资金用途主要用于补充公司流动