2022婴童市场TOP10品牌竞争格局（%）

2.2婴童护理：行业集中度较低，CR10仅28.3%，为新生代力量提供契机，强生占据市场前列，零售额约24亿元

行业集中度较低，CR10仅28.3%，为优质国货品牌提供机会。根据欧睿数据，2022年中国婴童护理市场TOP10厂家分别为强生（强生、艾维诺）、上美

（红色小象）、戴可思、贝亲、上海家化（启初）、中国儿童护理（青蛙王子）、郁美净、广州桂格（皮皮狗）、汉高（孩儿面）以及施巴制药，CR10占比合计28.3%，行业集中度较低，17年以来行业集中度不断下降，TOP10厂家中仅戴可思、上美、家化份额提升，提升幅度分别为2.8pct、1.2pct、0.4pct，其他公司均出现不同程度下降。我们认为，婴童护理市场处于市场竞争初期，国货品牌有望凭借良好的产品力以及灵活流量获取能力突围。

单品牌零售额超过10亿元，龙头仅强生打造多品牌矩阵。根据欧睿咨询，22年前十大品牌中仅强生、红色小象零售额突破10亿元，前十大公司中强生打造多品牌矩阵（主要为强生、艾维诺），其他均以单品牌为主，通过多品牌打造，强生系22年零售额约24亿元，行业龙头天花板较高。

润本面霜崭露头角。根据公司招股书，2022年公司婴童护理产品的整体市场份额约为1.9%（与欧睿数据存在差异），在线上渠道的市场份额约为4.2%，其中儿童面霜的整体市场份额约为8.6%；公司儿童润唇膏的整体市场份额约为9.5%，表现良好。

50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0

图表46：2022婴童市场TOP10公司竞争格局（%）

9.0

8.0

7.0

6.0

5.0

4.0

3.0

2.0

1.0

强生

贝亲

汉高

0.0

图表47：2022婴童市场TOP10品牌竞争格局（%）

4.5

4.0

3.5

3.0

2.5

2.0

1.5

1.0

0.5

强生

贝亲

启初

0.0

上海上美

无锡戴可思

上海家化

中国儿童护理

天津郁美净

广州桂格日化

施巴制药

红色小象

戴可思

艾维诺

青蛙王子

郁美净

皮皮狗

孩儿面 201720182019202020212022

资料来源：欧睿数据，中邮证券研究所

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