2013-2022 年钨精矿开采总量控制指标（单位：吨）

钨矿资源为战略性稀缺资产，自2002年起我国实行钨矿资源开采总量控制。钨为不可再生、不可替代的战略金属，有“工业牙齿”之称，供给弹性较小。钨资源在全球的量较少，但中国的储量位列全球第一，占比达到47%。2022年8月，国家自然资源部下达2022年度钨矿开采总量控制指标，2022年全国钨精矿（三氧化钨含量65%）开采总量指标为10.9万吨，其中主采指标81,170吨，综合利用指标27,830吨。在开采总量控制指标增量较小的背景下，我国的钨精矿产量较难有大幅增量，呈现震荡下行趋势。

钨产业链利润分布是典型的“微笑曲线”。钨产品产业链利润主要集中于上游钨矿采选和下游深加工，冶炼及粉末的毛利率相对较低。受政策配额影响APT生产成本持续增加，以及金属切削机床的放量，我国的钨精矿价格一路走强。钨原料级产品定价权相对较高，但高端钨产品价格的定价权依然被国外控制，经济效益与国际先进企业的差距仍然较大，市场话语权、行业整体盈利能力不强。