产业链需求与供给的传导关系

具体来看，在经济系统中，越接近上游越容易出现大型企业，因为其投资成本更高、产业更成熟；越接近下游越容易出现小型企业，因为其更靠近消费者，服务对象多元化，容易形成类似毛细血管一样针对具体区域和特定消费者的企业。显然，下游企业面临的需求相对庞杂、琐碎、差异度高。而上游企业所面临的需求则更为统一、差异度较小。在这样的经济结构中，消费者的需求会通过下游企业向中游和上游传导，上游企业的产成品会经过中游和下游企业的再加工之后销售给消费者。

对于企业而言，外部需求的变动是不确定、不可预知的，但其内部的生产机制需要尽可能的稳定、可预知，以降低成本，提高效率。如何平衡外部的不确定性和内部的稳定性，是所有的经济主体所面临的共同的问题。

需求从下游向上游逐级传导的过程中，需求的变化容易被放大，这主要是因为下游企业需要预留出一定的库存来应对消费者的需求，同时通过库存的去化速度来估计对上游的需求。

然而问题在于，企业对消费者需求变化的估计大概率是不准确的：当库存去化速度较快时，企业容易过于乐观地估计需求的增长；当库存去化速度较慢时，企业容易过于悲观地估计需求的走弱。

在一个充分竞争的市场，同类企业的行为容易具有一致性，众多下游企业对于需求的乐观或者悲观估计会集中反馈到中游企业，导致中游企业对于需求产生更为乐观或者更为悲观的估计，同时再将这个估计反馈到上游企业。当下游企业发现对于需求的估计有偏差时，由于其接近消费者，反应较快，同时“船小好调头”，能够较快地调整自己的生产经营策略。

但是上游企业是需求传导的最后一级，是最后反应的一方，就导致上游企业库存累积时间更长，幅度更大，同时在产能上的投入也会更滞后。这就使得上游企业比下游企业呈现出更强的周期波动。