2017-2027E中国驱蚊市场规模及增速

91.35

96.66

101.70

80.24

85.85

61.21

65.79

70.28

74.59

51.81

56.58

2017201820192020202120222023E2024E2025E2026E2027E

10%

8%

6%

4%

2%

0%

资料来源：灼识咨询，IPO问询函，安信证券研究中心

新形态驱蚊产品替代效应驱动驱蚊市场价值量提升。随着人们生活水平的提高，消费者对于驱蚊产品产生新的诉求，如便携、安全、温和，需求转变推动电热蚊香液、驱蚊液等新型产品替代盘式蚊香等传统型驱蚊产品，并随之驱动驱蚊行业价值量提升，带动市场规模不断扩大。根据灼识咨询数据，2017-2022年，户外便携驱蚊产品零售额复合增长率达到了18.72%；新型驱蚊产品2017-2022年的年均复合增长率为12.84%，增速远高于传统驱蚊产品的-0.69%。

用途类型作用方式特点

室内驱蚊

盘式蚊香

电热蚊香片

电热蚊香液

通过燃烧生热方式使得驱蚊

药持续、均匀、稳定地散发，从而达到驱蚊功效

属于电热蚊香产品，采用电加热方式进行工作

通过电加热代替了盘式蚊香的燃烧加热，起到稳定、持续发挥药效作用

通过将有效的化学驱蚊成分

盘式蚊香燃烧时可能会产生烟尘，相比电热蚊香液

和电热蚊香片，多用于蚊虫较多的室外、室内局部区域，在农村市场以及城镇特定区域较受欢迎。通过加入稳定剂、挥散调整剂、指示剂等，电热蚊香片有效成分的挥发更均匀、持效期更长，实现温和、长效驱蚊。

电热蚊香液是在电热蚊香片的基础上改进发展的新兴产品，具备污染小，无烟熏、明火及粉尘，使用方便、干净、清洁

等特点，因独特的优势特征而广受青睐，广泛应用于室内驱蚊。

驱蚊液具有药效高、毒性小的特点，广泛应用于室

室外驱蚊驱蚊液

涂抹在身体上或喷撒在衣物

上以发挥驱蚊的作用

外驱蚊。

资料来源：公司招股书，安信证券研究中心

婴童驱蚊细分赛道备受关注，安全温和特性符合诉求。根据艺恩数据，2023/2/10到2023/5/10期间，“大人小孩都可以用”成为驱蚊赛道社交媒体最关注的产品特征。消费者愈发关注驱蚊产品的安全性，婴童驱蚊产品强调温和无刺激，婴童驱蚊细分赛道势头正盛。

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

-10%

-20%

-30%

都大温成大植好可人和分品物用以小安牌配不

用孩全方贵

性清驱

价爽好蚊

比效

高果

资料来源：艺恩数据，安信证券研究中心

3.品牌产品渠道共筑护城河，C2M模式灵活应变

3.1.品牌：采用大品牌小品类策略，树立天然本草国货形象

品牌定位婴幼儿本草国货，品牌形象简单质朴。公司目前仅有一个品牌，名为“润本”。品牌名中的“润”字代表润泽、润育，蕴意轻柔、细微地呵护，取自唐代杜甫佳句“随风潜入夜，润物细无声”；“本”字代表本草、本源，寓意人生本初。与部分类似外文的品牌名称不同，润本品牌名称蕴含着中国传统文化与禅意哲学，并且品牌形象取自中国娃娃，给人质素亲切之感。润本的品牌理念彰显了差异化特色，给予消费者天然、呵护的心理暗示。