2017-2027E中国婴童护理行业市场规模及增速

图13.2017-2022年中国出生人口数量及增速图14.2017-2027E中国婴童护理行业市场规模及增速

1723 1523 1465 1200 1062 956

0%

-2% 600

中国婴童护理市场规模（亿元）增速（右轴）

18%

511.1916% 1600 1400 1200

-4%

-6%

-8% 500 400

300.83

468.89

427.27

387.58

347.20

14%

12%

10%

8% 1000 800

-10%

-12% 300

266.55

244.48

214.01

297.11

6%

4% 600 400 200 0 201720182019202020212022

-14%

-16%

-18%

-20%

200186.02 100 0 2017 2019 2021

2023E

2025E

2027E

2%

0%

-2%

-4%

资料来源：国家统计局，安信证券研究中心资料来源：灼识咨询，IPO问询函，安信证券研究中心

母婴消费者受教育程度提升，生育观念转变。尼尔森调查显示，我国母婴产品消费人群中，70%妈妈年龄段为90后及Z世代，95%妈妈学历为本科及以上，80%以上的家庭月收入在1.3万元以上。我们认为，新一代母婴消费者背景下，虽然父母生育意愿有所下降，但是生育观念有所转变。

妈妈年龄段

妈妈学历

家庭月收入

Z世代90后85后80后

学历中专及以下大学本科硕士研究生及以上

<13000元13000-21000元>21000元

19%

37%

43%

资料来源：尼尔森，安信证券研究中心

生得少但养得精，家庭育儿支出显著增加。根据《2023中国婴童护肤白皮书》，2022年一胎家庭育儿支出占家庭日常支出的比例达到29%，二胎家庭育儿支出占比达到31%。另外根据艾瑞咨询，2021年56.7%的母婴消费者表示母婴消费额相较于上一年有所增加。我们认为，新一代母婴人群更加注重精致育儿，为育儿增加支出的意愿有所提升。