电商行业规模及增速

电商行业市场规模维持增长态势，近两年增速有所下滑：2022年尽管受到疫情反复、俄乌冲突、宏观经济下滑等多方面因素的冲击，我国电商行业在各级政府不断出台补贴扶持政策，2022年我国电商市场规模仍旧保持增长趋势，整体市场规模达47.57万亿元，同比增速达到12.91%。

GDP：中国23年二季度GDP同增6.3%，地产销售仍在低位调整，但是消费品中出行链表现较强，通讯器材略有回暖。整体来看，虽然GDP恢复程度不及预期，但是电商相关消费品表现相对较强。此外，在国内产需两端面临压力的情况下，我们认为下半年财政、货币政策协调发力可能性较大，相应Q2GDP环比增速或处于年内低点，Q3、Q4GDP环比增速相较Q2或有所抬升，2 3H2 消费或受政策刺激产生新边际变化。