近 4 年来地方政府债各月新增规模对比（亿元）

自7月24日政治局会议提出“加快地方政府专项债券发行和使用”、“要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案”以来，市场对政府债供给预期便明显上升。8月新增地方债发行明显提速，总发行量超过1.31万亿元，而2020-2022同期分别发行1.20、0.88、0.39万亿元；9月虽然略有放缓，但是规模仍然大于过去三年；10月发行再次提速，截至10月20日，总发行量1.22万亿元，后续仍有一定供给压力。年内全国发行地方政府债超过7.8万亿元，较去年同期上升19%。随着地方政府债投放加速，叠加10月税期挑战，资金面短期内承压明显。截至10月20日，DR利率、银行间质押式回购利率加速上升，其中R001利率达到2.36%，为2023年最高值。