中国无糖饮料市场规模及渗透率预测

内时为导入期，增速通常偏低，行业重点在于消费者教育、培养用户习惯，而超过10%后开始进入成长期，需求快速增长，前期投入获得超额回报。我们测算在2023-2024年，无糖饮料渗透率将达到10%，有望开始进入加速增长期。

无糖饮料市场的高速增长及相当大的潜在空间，为甜味剂创造了持续增加且前景广阔的需求，但在甜味剂领域中，不同细分品类的发展阶段、发展路径仍值得我们关注，因为这可能决定了我们应当优先布局哪些产品，重点投资哪些赛道。我们判断：代糖的发展历程将沿着“三氯蔗糖-赤藓糖醇-阿洛酮糖-纽甜”的路径发展，当前阶段应用最为广阔的仍将是三氯蔗糖；赤藓糖醇与阿洛酮糖均有着良好特性和潜力，但阿洛酮糖的竞争格局更优；纽甜或是未来极有潜力的单品。

尽管当前三氯蔗糖的市场热度似乎不及赤藓糖醇、阿洛酮糖等明星产品，但我们仍然认为三氯蔗糖是当前最应当关注的产品。理由主要是：

1.平衡甜度曲线的需要。由于阿斯巴甜已被列入可能致癌物质，低成本、高甜价比、易于量产的人工甜味剂主要集中在安赛蜜、三氯蔗糖、纽甜等。安赛蜜和三氯蔗糖的甜度曲线可以较好的拟合蔗糖口感，成为基础选择。追求健康理念的产品开始尝试用赤藓糖醇替代安赛蜜，但其低甜度、甜度峰值靠前等问题决定了赤藓糖醇需要增加高甜度、甜度峰值靠后的甜味剂平衡口感、增加甜味。因此，三氯蔗糖仍是当下最不可或缺的甜味剂。