2016-2025E 全球以太网交换芯片市场规模

国内增速领先，数据中心成未来风口。根据灼识咨询数据，2020年我国交换芯片市场规模为90亿元，同比增长25.2%，预测2025年我国市场规模可达171.4亿元，对应2021E-2025E复合增速为13.8%，显著领先全球增速。数据中心用交换芯片市场份额将由2020年的58.4%上升至2025年的70.2%。

裕太微目前布局的以太网交换芯片应用场景以中小企业级路由器和交换机为主。因此，我们预计公司可触及市场对应中国商用以太网交换芯片中的企业网用及工业用，根据灼识咨询数据，2023E-2025E市场规模分别为32.5/35.0/37.6亿元。

国内商用交换芯片行业集中度高，海外巨头垄断。以太网交换芯片领域由少数参与者掌握大部分份额，据灼识咨询，2020年中国商用以太网交换芯片市场中，博通、美满和瑞昱分别以61.7%、20.0%和16.1%分列前三，CR3达到97.8%，博通的产品在超大规模的云数据中心、HPC集群与企业网络市场上占据较高份额，为以太网交换芯片的全球龙头。由于交换芯片具备较高技术、客户、应用和资金壁垒，行业整体国产化程度较低，国内参与厂商较少。盛科通信在中国商用以太网交换芯片市场中，以销售额计占据1.6%的份额，排名第四，在国产厂商中排名第一。

裕太微由PHY芯片自然拓展至上游交换芯片。公司自主研发的以太网交换芯片集成了裕太自主产权的物理层IP，在一颗芯片上集成了以太网物理层与交换的功能。与外购物理层IP加以集成的交换芯片方案相比，裕太微的以太网交换芯片在适配性、兼容性、可靠性方面的表现更为优异，单位成本及功耗水平更低，个性化的软件配置更贴近细分领域的用户需求，整体解决方案更具竞争力。目前公司交换芯片产品与盛科通信产品定位有所区分：裕太微交换芯片主要用于路由交换、视频监控、物联网及新兴车联等应用领域，盛科通信交换芯片产品主要应用于中等规模数据中心、5G承载网络的汇聚、企业网络等应用领域。