高值耗材产业链环节分析

高值耗材分为上游医用原材料、中游研发与制造和下游流通与使用三大环节。上游医用原材料包括金属材料、高分子材料和无机材料，中游研发与制造形成不同品类的高值耗材，下游流通与使用由渠道商备货周转并完成临床配台、跟台及物流配送工作。

上游医用原材料需要综合生物学、材料学、物理学、工程学等理论基础，技术要求高、研发难度大，高端原材料如医用级聚醚醚酮PEEK材料、可吸收类材料主要依靠进口，国内供应商处于技术突破攻坚中；

中游研发与制造技术门槛较高，单一品种难以支撑业务规模，多元业务的发展更具韧性，全行业毛利率总体保持在55%以上；

下游流通与使用环节随着集采提速扩面，近年来面临利润空间进一步挤压。如医疗器械物流商国科恒泰两款冠脉支架产品毛利率由2020年（集采前）10.66%下降至2021年（集采执标的第一年）8.34%、2022年（集采执标的第二年）6.93%，未来物流配送能力、流通管理、企业集约化运营以及医院耗材一体化管理（SPD）或将成为新的竞争动力。