2021 年国内各刀具厂商处于分散的竞争格局

丘陵属性的结果是国内企业之间的价格竞争会相对温和。根据相关上市公司21年年报和我们对于行业其他参与者规模的大致测算，目前国内厂商处于集中度较低的发展阶段，规模最大的株洲钻石也仅占到21年刀具市场份额的约10%。分散的竞争格局+产品的强定制化属性势必导致不同企业之间较低的业务重合度，而在错位竞争的格局下，如果单一厂商发动价格战，有业务重合的厂商只需在重合品类上跟随降价，价格战最终对于发动者的损害要远大于其竞争对手。这也是为什么即便当前刀具产能投资有着20%这样较高的ROA，但过去几年上市刀具企业产品价格仍能维持相对稳定的原因。

刀具出口量价齐升，有望接力国产替代成为第二增长级。根据QYResearch发布的《Global Cutting Tools Market Professional Survey Report2018》，其预计2022年全球切削刀具消费总额在390亿美元，2016~2022年复合增长率达2.7%，而国内机床刀具市场规模则在400亿量级，出口潜在需求约是国内的6倍。随着规模的不断壮大，近年来刀具企业逐步向海外市场延伸，头部企业积极在俄罗斯、日本、韩国、东南亚、土耳其等国家及地区搭设渠道。据机床工具协会7月末发布的《2023年上半年工具进出口海关数据分析》，经镀或涂层的硬质合金制的金工机械用刀及片（多为硬质合金可转位刀片）出口额同比+51.6%，单价同比+13.2%，演绎量价齐升。