钴行业产业链图示

四氧化三钴

钴酸锂

钴酸锂电池

3C

陶瓷

色釉料玻璃

饲料添加剂

饲料

NCA电池

电动汽车

NCM电池

电积钴

杉钴磁材电机

高温合金航空

含钴废料

钴粉

硬质合金刀具

钴精矿

湿法中间品

其他含钴料

铜钴矿

镍钴矿

其他钴矿

草酸钴

硫酸钴

氯钴矿

NCM正极

NCM前驱体

氧化钴

NCA正极

NCA前驱体

资料来源：腾远钴业招股说明书，国联证券研究所

钴具有很好的耐高温、耐腐蚀、磁性性能，广泛应用于高温合金、硬质合金、陶瓷颜料、催化剂、电池等行业。钴行业中的主要产品有钴盐（包括氯化钴和硫酸钴等）、钴氧化物（包括四氧化三钴和氧化钴等）、电解钴及钴粉。

氯化钴主要用于制造消费类电池材料、四氧化三钴、电镀、干湿指示剂、陶瓷着色剂、油漆干燥剂、医药试剂等

产品主要用途

硫酸钴主要用于制造动力电池材料、钴颜料、蓄电池、电镀、陶瓷、搪瓷、釉彩以及用作催化剂、泡沫稳定剂、催干剂等

四氧化主要用于制造消费类锂电池材料、电阻、色釉料、磁性材料及三钴其他用途的氧化剂

资料来源：腾远钴业招股说明书，华友钴业公司官网，国联证券研究所

全球钴资源储量稳定，资源分布较不均衡。根据USGS，2022年全球钴资源储量830万吨，从2012年至2022年全球资源储量仅增长80万吨；其中，刚果（金）钴资源储量约400万吨、占比为48.2%，澳大利亚储量约150万吨、占比为18.1%。全球绝大多数资源位于刚果金和赞比亚的沉积物型层状铜矿中、澳大利亚及附近岛国和古巴的含镍红土矿床以及澳大利亚、加拿大、俄罗斯和美国镁铁质和超镁铁质岩石中的岩浆型镍铜硫化物矿床。