2022 年我国终端行业耗铜量 1456 吨，同比增速 1.2%

TC/RC决定了炼厂的收益，若TC/RC走高则将刺激炼厂增加生产，反之炼厂将减少生产。决定TC/RC水平高低的重要因素是铜精矿的供求关系。一般而言，当铜精矿供应短缺时，矿山在对冶炼厂商的谈判中占据主动，其支付的TC/RC就会下降；反之，当铜精矿供应充裕时，TC/RC就会上涨。换言之，TC/RC与铜精矿的供应量具有正向关系。正因为如此，一般可以将TC/RC的变化称之为铜精矿供需的晴雨表。但由于TC/RC绝对值小，决定精铜价格的主要还是铜精矿价格。

铜被广泛应用于现代工业的各个领域，主要包括电力电子、家用电器、建筑材料、汽车等。2022年我国终端行业耗铜量1456吨，同比增速1.2%。下游需求最高的是板块是电力（46.0%），其次是建筑（14.2%）、交通运输（12.3%）、机械电子（8.7%）和家电（8.2%）。

2022年以来，我国精炼铜消费出现了明显的分化态势。其中，传统领域用铜板带、电路板用铜箔等消费相对疲软，电力、新能源领域用铜表现较好。

电源和电网完成投资均同比增长。2023年1-6月，全国主要发电企业电源工程完成投资3319亿元，同比增长54%；电网工程基本建设投资完成额累计值为2054亿元，累计同比增加7.8%。考虑到社会能源需求渐增，且国家不断出台利好政策推动基建工程建设，预计2023年，电网建设将表现良好，对未来长期铜材消费有较好拉动作用。