2020 年以来大陆地区晶圆代工规模快速增长

9月25日，华为秋季全场景新品发布会上，余承东公开宣布，华为智选与奇瑞合作的首款车型智界S7将在10月中旬开启大定，11月下旬上市。

投资建议：1）智能化技术赋能车企产品升级（瑞鹄模具）；2）受益于华为Mate60系列产品销量预期抬升的供应链公司（通富微电/甬矽电子/力芯微/伟测科技等，受益卓胜微等）；3）受益高端芯片自主制造突破的半导体设备和先进材料等（中科飞测/精测电子/华海清科等）。

2022年我国大陆地区晶圆代工市场规模（亿元）

增速（%）右轴

华为研发费用（亿元）

收入占比（%）右轴

120060% 1000

50%

20% 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 25 20

40% 800

30% 15 10 600 5 400

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图12：2020年以来大陆地区晶圆代工规模快速增长图13：华为年研发投入超千亿且收入占比持续提升

数据来源：CSIA，国泰君安证券研究数据来源：华为公司财报，国泰君安证券研究

3、数字能源：用比特管理瓦特，算力需求提升带来能源消耗压力，数据技术赋能智慧能源管理

事件：1、2023年10月17日，中国国际新型储能发展峰会将在深圳召开，促进新型储能科学技术进步与工程应用，推动源网荷储的深度协同发展；

2、2023年10月20日，亚太新型电力系统暨储能技术展览会在厦门召开，全面展示我国新型电力系统的先进技术装备和成果；

3、2023年10月24日，华为全球ICT能效大会将在法国召开，会议主旨在于全方位打造低碳网络，共同探讨产业趋势，共建绿色美好未来。

核心逻辑：随着数据中心的爆发式增长，能源利用效率（PUE)有望迎来巨大优化空间

1、数据中心供电系统向融合高密发展，而高密化驱动液冷技术发展。未来供电系统将走向高密化、融合化，使数据中心的空间等资源得到高效利用。IT高密化导致对散热能力的需求增强，而液冷不仅能够满足高功率密度机柜的散热要求，还能实现高效化用能。

2、数据中心基础设施进一步数字化，AI正迅速成为数据中心运营和管理的关键。AI技术加持下，利用AI动态建模技术，建立能耗与IT负载等可调节参数间的机器学习模型，可在保障设备、系统可靠的基础上，实时诊断各个子系统的能耗，提升数据中心的用能效率。