表外融资中,票据融资同比大幅增加。9月新增委托贷款208亿元,同比少增1300亿元。主因去年同期通过政策性开发性金融工具给重大项目补充资本金,部分以委托贷款的形式注资导致去年9月委托贷款基数高增。9月企业票据融资规模同比大幅反弹,新增未贴现汇票2396亿元,同比多增2264亿元,创年内最高值。不过,由于表外票据规模与银行冲量需求高度相关,因此波动较大,后续的持续性仍需观察。