全球及中国智能手机年度出货量

回顾1H23：据IDC数据，1H23全球智能手机出货量同比下降11.3%，同期高通、联发科手机业务收入合计同比-20.5%，Skyworks、Qorvo等五家射频公司手机业务收入合计同比-36.6%，市场需求仍较为疲软。

展望未来：从库存来看，终端及渠道库存去化已逐步完成。根据BCI周度数据，自W32（8.7-8.13）以来国内安卓手机销量已连续8周出现同比正增长，其中最新一周（9.25-10.1）销量同比增幅达22%，市场需求复苏迹象逐步显现。据彭博一致预期，2H23高通及联发科手机业务收入同比降幅将收窄至-5.7%，射频公司手机业务收入合计有望同比转正（+8.6%）。

手机需求复苏节奏除受宏观经济等因素影响外，还与产品创新有关。近期，小米、华为手机AI应用展露苗头，在语音交互、图像处理等方面有显著提升。我们认为，AI落地手机终端将带来用户使用体验大幅提升，同时对手机SoC、存储等提出性能规格更高要求，有望推动下一轮换机潮。