医药行业两年分析师景气度当前超过 10%
数据描述
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资料来源：国盛证券研究所，wind
1.2、当下周期、医药和TMT三个重要的边际变化
此外，当下有三个重要的边际变化：困境反转模型明显加仓医药行业、周期板块景气度明显改善和TMT板块拥挤度明显下降。具体如下：
1）困境反转模型明显加仓医药行业：困境反转本月重点加仓医药板块，仓位已至
30%附近，可重点关注其配置机会。其中，指标如下供参考：相对估值位于-2倍标准差附近，明显处于底部区域，接近2022年8月底部；分析师两年景气度进入扩张区间数月，目前向上突破10%，分析师看好长期景气扭转；近一个月，医药板块获得北向交易盘明显加仓；拥挤度冲高回落，当前小于-0.5倍标准差。
图表3：医药相对估值位于-2倍标准差附近图表4：医药行业两年分析师景气度当前超过10%
1.7
1.5
1.3
1.1
0.9
0.7
0.5
0.3
相对估值z_score(右轴)医药超额收益
3.0
0.3
0.2
0.1
0.0
-0.1
-0.2 20162017201820192020202120222023
0.3 20132014201520162017201820192020202120222023
-0.3
资料来源：国盛证券研究所，wind资料来源：国盛证券研究所，wind
图表5：医药近一个月获得北向交易盘明显加仓图表6：医药拥挤度小于0.5倍标准差，从高位回落
1.7
1.5
1.3
1.1
0.9
0.7
0.5
0.3
北向近一个月加仓幅度医药超额收益