黑色金属产业链期货品种图

根据中国期货业协会公布的《期货服务实体经济案例集》，某华南和西南地区最大、最先进的钢铁企业利用黑色金属产业链多个期货品种进行风险管理，并取得了显著的成效。该企业拥有多条冷轧板带、热轧板带、中厚板、高速材及连轧棒材生产线，产成品包括冷轧板、热轧板、中厚板钢、棒材版、中小型钢等，企业通过对市场情况进行分析，利用不同的黑色金属期货品种，制定了以下三个不同的方案进行企业套期保值：

2017年上半年，受国内环保限产影响，焦化厂产能利用率基本维持在80%左右，环保限产压制了焦炭产量。独立焦化厂的库存维持在约30万吨的偏低水平，与此同时下游钢厂焦炭库存可用天数也徘徊在11天左右的水平，表明焦炭需求稳健；考虑到环保督查仍趋严，焦化厂后期开工率仍难以回升，而下游钢厂利润超800元/吨的局面，对焦炭等原料的需求形成较强支撑。该企业对焦炭有补库的需求。针对市场情况和企业补库存的实际需求，为了锁定原材料价格上涨风险，企业在期货市场上买入焦炭套期保值。

操作效果分析：本次焦炭买入套保不仅实现了完全对冲，并额外带来了26.5万多元的对冲综合盈利；如果企业未在期货上实施相应的套期保值，则将多支付152.5万元的成本。