长江电力现金分红规模（亿元）和分红比例

优质运营型现金流资产，高分红率凸显类债资产价值。公司经营稳定、财务报表扎实稳健，利润及现金创造能力突出，多年来持续通过高比例现金分红方式和股东分享经营成果。2016年以来，公司分红率保持在60%以上。公司承诺十四五期间分红率不低于70%，2022年分红总额200.92亿元，对应过渡期（ 22M2 -12）归母净利润100%分红率，对应全年归母净利润分红率高达94%，远超公司承诺2021-2025年每年不低于70%的分红率。从股息率来看，公司2016年以来股息率保持在3.6%以上，常年高于十年期国债到期收益率0.5pct以上，2022年度股息率同比上升0.2pct，达到3.8%。

雅砻江是金沙江第一大支流，装机规模为全国梯级水库第三。雅砻江水能资源十分丰富和集中，水量丰沛、落差大，在全国规划的十三大水电基地中规模位居第三，规划开发22座梯级电站，干流技术可开发总装机规模约3000万千瓦，约占四川省技术可开发量的24％。据统计，长江流域开发的大型骨干水电站中，装机容量为200～500万千瓦的有17座，其中雅砻江流域已投产发电就有5座（锦屏一级、锦屏二级、官地、桐子林、二滩水电站）。目前，雅砻江已投产水电和新能源装机近2100万千瓦，在建水电项目装机372万千瓦，在建新能源及抽水蓄能项目装机262.8万千瓦。雅砻江流域清洁能源示范基地全部建成后总规模超1亿千瓦，年发电量约3000亿千瓦时。

梯级水库优化调度能够显著提高流域水库群年发电量，并有效减少水库弃水，提高流域水能资源利用效率。据计算，采用联合优化调度后，雅砻江各座水库年均发电量分别为115.48、67.24、190.14、254.16、112.84、170.05和27.04亿千瓦时，共计936.96亿千瓦时，与单库简化运行结果相比增发电量75.06亿千瓦时（+8.7%）。雅砻江各座水库年均弃水量有所减少，各级水库弃水量减少9.5%~30.8%，梯级水库群年均弃水373.67亿方，与单库调度结果相比减少135.74亿方（-26.6%），水能资源利用效率显著提升。