2018-2022 年锂电池出货量（GWh）

东吴证券研究所

动力型锂电池出货量（GWh）消费型锂电池出货量（GWh）

储能型锂电池出货量（GWh）

数据来源：GGII，公司年报，东吴证券研究所

锂电池总体出货量由2018年的102GWh增长至2022年的660.8GWh。据中商产业研究院预测，2025年中国锂电池出货量将达1747GWh，2022年至2025年的锂电池出货量的年复合增长率预计为38.27%。

2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0

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中国锂电池出货量（GWh）

数据来源：GGII，公司年报，东吴证券研究所

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持续增长的锂电池需求也将拉动负极材料需求量的增长，据GGII统计，负极材料出货量由2018年的19.2万吨增长至2022年的137万吨，EVTank预测2025

年中国负极材料总体出货量将达到270.5万吨，2022年至2025年的年复合增长率预计25.45%。在未来，中国负极材料的全球市占率有望进一步增加，叠加市场内在需求、“双碳”目标、全球电动化趋势等因素，动力锂电池以及负极材料的需求增长具有明确性和想象空间。