中国钠离子电池出货量（GWh）

图表17中国钠离子电池出货量（GWh）图表18中国负极材料出货量及增速（万吨） 400 350 300 250 200 150 100 50 0

2023E2024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E

钠离子电池出货量（GWh）YoY

200.00%

180.00%

160.00%

140.00%

120.00%

100.00%

80.00%

60.00%

40.00%

20.00%

0.00%

9.00

8.00

7.00

6.00

5.00

4.00

3.00

2.00

1.00

0.00

2023E2024E2025E

硬碳负极材料需求量（万吨）增速

450.00%

400.00%

350.00%

300.00%

250.00%

200.00%

150.00%

100.00%

50.00%

0.00%

资料来源：EVTank《中国钠离子电池行业发展白皮书（2023年）》华创证券

资料来源：华经产业研究《2022年中国硬碳负极材料行业分析，钠离子电池产业化进程稳步推进，行业发展前景广阔》，华创证券

3、新建一体化生产基地，扩展人造石墨材料产能

本次向不特定对象发行可转债拟募集资金总额不超过人民币80,000.00万元（含80,000.00万元），扣除发行费用后的募集资金净额拟投资：（1）“6万吨人造石墨负极材料一体化生产基地建设项目”，在四川省遂宁市蓬溪县经济开发区新建建筑面积168,869.03㎡的生产基地，项目建成后，将新增高端人造石墨负极材料60,000吨/年的一体化生产能力，同时改善了半成品中途运输的成本和损耗问题，是公司在负极材料降本增效的重要举措，第5年达产后预计年均营业收入为20.48亿元，年均税后净利润2.29亿；（2）“研发中心建设项目”，购置研发楼，装修实验室并配置先进的硬件研发设备和技术升级设备及软件工具；（3）补充流动资金。募投项目旨在突破石墨化加工对公司产能制约的瓶颈，巩固公司市场份额，实现降本增效，与公司既有业务板块之间具有高度

协同效应；同时研发中心建成将缩短新产品研制周期，加强负极材料和新型碳材料产品研究储备。

序号 项目名称 项目总投资（万元） 拟投入募集资金（万元）

1 6万吨人造石墨负极材料一体化生产基地建设项目 120,000.00 52,500.00

2 研发中心建设项目 13,472.95 5,000.00

3 补充流动资金 22,500.00 22,500.00

合计 155,972.95 80,000.00

资料来源：公司可转债募集说明书，华创证券

三、定价分析及申购建议

1、转债申购中签率预计在0.00162%左右

截至2023年6月30日，周鹏伟和钟英浩系公司的控股股东及实际控制人，共持有公司2,206.05万股，占公司总股本的20.46%。9月16日二者《一致行动人协议》到期终止，公司的控股股东、实际控制人由周鹏伟先生、钟英浩女士变更为周鹏伟先生。参考近期发行的宇邦转债（原股东配售比例82.33%，网上有效申购金额9.11万亿）、九典转02（原股东配售比例84.17%，网上有效申购金额8.97万亿）、运机转债（原股东配售比

例78.57%，网上有效申购金额8.71万亿），假设翔丰转债原股东配售比例和网上有效申购金额分别为82%及8.9万亿，则网上中签率预计为0.00162%左右。