TMT 及部分上游资源处于景气筑底位及爬坡位
数据描述
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餐饮整车电气设备
石油天然
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电信运营
燃气
药/生物制品
家电
保险
纺服
饮料
券商
电商
恒生科技
中概互联网
黄金
下坡位
消费电子
铜爬坡位
半导体
软件/服务
能源金属
建材
铝
筑底位
房地产
海运
钢铁
电力
银行
食品
港交所
建筑
酒店
高景气位
100%
90%
汽
气
中高景气位
80%
物流
机械
创新
70%
当前
气
景60%
指数 20238
（
50%
年月
）40%
30%
20%
10%
0%
(30)(20)(10)0102030
3M景气指数环比变化（处理后，pct）
资料来源：Wind，华泰研究
医药利润
医药工业增加值
华泰策略医药生物景气指数（右轴）
图表9：全球医药投融资额拐点或已现图表10：4月以来医药工业增加值降幅收窄
（亿元）国内融资额海外融资额
(%)120 400 350 300 250 200 150 100 50 0
全球医疗健康投融资额同比（右轴）
400%
350%
300%
250%
200%
150%
100%
50%
0%
-50%
2012Q1
2012Q3
2013Q1
2013Q3
2014Q1
2014Q3
2015Q1
2015Q3
2016Q1
2016Q3
2017Q1
2017Q3
2018Q1
2018Q3
2019Q1
2019Q3
2020Q1
2020Q3
2021Q1
2021Q3
2022Q1
2022Q3
2023Q1
-100% 100 80 60 40 20 0
(20)
2016-02
2016-06
2016-10
2017-02
2017-06
2017-10
2018-02
2018-06
2018-10
2019-02
2019-06
2019-10
2020-02
2020-06
2020-10
2021-02
2021-06
2021-10
2022-02
2022-06
2022-10
2023-02
2023-06
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资料来源：Wind，华泰研究资料来源：Wind，华泰研究
图表11：消费建材价格回升图表12：一线城市贝壳KMI尚未见拐点