2017-2022 年牙膏 CAGR 为 2.5%

国内牙膏行业增速放缓，整体驱动力由量转价。根据欧睿数据，2022年国内牙膏市场零售规模302亿元，同比-3.2%，2017-2022年CAGR为2.5%，其中销量/单价CAGR分别为+1.9%/+0.6%。展望后续，欧睿预计2027年国内牙膏市场规模达到364亿元，2023-2027年CAGR为3.3%，其中销量/均价CAGR分别为0.7%/2.6%，整体驱动力由量转价。其中量增主要系：随着消费者对口腔健康的关注，刷牙频次有所提升，人均牙膏消耗量有所提升；价增主要系：1）牙膏新功能开发、功效复合等提高价值量；2）IP联名、包装升级等提高附加值。

头部牙膏品牌多以细分功效作为标签起家，当前通过原有功效强化或者功效复合提升价格带。根据登康口腔招股书，牙齿护龈类/美白类/抗敏感类细分功效占比较高，2021年三者分别占牙膏市场份额28.0%/25.9%/10.7%，代表性品牌分别是云南白药/黑人、舒客/冷酸灵、舒适达等，细分功能标签使得牙膏品牌一定程度上差异化竞争，形成相对稳定的竞争格局和各自的价格带。但是随着牙膏行业量增放缓，品牌方纷纷推出升级功效或者功效复合产品去拓宽价格带，实现持续增长，如冷酸灵推出抗敏+美白的极地白系列，终端售价15元/支，超过抗敏系列的10元以内价格带；黑人强化美白功能，推出的深导白系列，终端售价达到99元/支，远超此前20元左右的价格带。随着品牌方的功效升级或者复合，带动行业均价有序提升。