2020 年来倍加洁在牙刷制造端市占率提升

品牌端：国内普通牙刷品牌端集中度较高，头部品牌份额出现分化，国产品牌份额提升明显。2022年普通牙刷品牌CR6达到69%，2017年来CR6基本稳定在70%左右；

但品牌之间份额出现分化，龙一高露洁为外资品牌，市占率自2017年的接近30%回落至2022年的20%出头，龙二佳洁士也为外资品牌，市占率稳定在20%左右；而国产品牌舒客、冷酸灵的份额提升明显，分别自2017年的11%、2%提升至2022年的14%、3%。

制造端：较为分散，优质制造企业绑定头部品牌商，份额仍有提升。以智研咨询数据统计的国内牙刷产量作为基数，2022年倍加洁产量市占率为3.8%，根据公司招股书，公司牙刷出口量常年位居前五，说明制造端供应格局较为分散。倍加洁市占率随着产量增加提升，2020-2022年公司产量CAGR为13.4%，同期行业产量CAGR为3.9%，说明公司份额仍有所提升。

电动牙刷渗透率放缓，预计不会对普通牙刷形成较大冲击。根据欧睿数据，2022年电动牙刷市场规模71亿元，2017-2022年行业CAGR为15.7%，其中销量/均价CAGR分别为19.6%/-3.2%；根据销量口径，2022年电动牙刷渗透率为3.1%，2019年以来基本稳定在3%左右，渗透率提升放缓；我们认为原因包括：1）2015年来随着等国产品牌入局，电动牙刷价格已经从千元级别降至百元级别，供给端平价化带来的消费需求扩容作用边际趋弱；2）2021年来国内电动牙刷的格局趋于稳定，国产品牌如Usmile、小米的份额分别稳定在15%、8%附近，CR3达到50%附近，难以出现较大玩家改变行业格局。