我国滚珠丝杠市场规模超 300 亿元，全球占比约 20%

刀架分

度盘

盘2%

2%

泵类

4%

轴承

3%

导轨

5%

电气元件

丝杆

3%

其他

26%

数控系统

24%

4%气动元件

铸件

15%

注：采用浙海德曼2017-2019年各类原材料采购占比平均；浙海德曼招股书披露公司主轴部件、刀塔部件、尾座部件实现自产，实际丝杠价值量占比或略低于3%

资料来源：浙海德曼公告，华泰研究

注：采用埃斯顿2021-2022年各类原材料采购占比平均，剔除电子元器件、磁钢、其他（主要为工业授权费）三类非工业机器人零部件相关原材料支出，但公司自动化核心部件及运动控制系统实现自产，丝杠实际价值量占比或低于2%

资料来源：埃斯顿公告，华泰研究

我国滚珠丝杠市场规模超300亿元，全球占比约20%。根据观研报告网，2022年，全球滚珠丝杠市场规模约为230.5亿美元，我国滚珠丝杠市场规模全球占比21%，达47.5亿

美元，按照2022年平均汇率计算，约合人民币320亿元。

25%

20020%

15015%

10010%

505% 0 2018 2019 2020 2021

0% 2022

注：采用2022年平均汇率计算；资料来源：观研报告网，华泰研究

滚珠丝杠过半市场仍待国产化。根据GartnerIntelligence，我国为全球机床产值最大、消费规模最大国家，滚珠丝杠下游最大应用领域即为机床，机床行业高端化有望提升中高端滚珠丝杠需求。根据2020金属加工论坛，滚动功能部件采用比例在40%以上的企业中，经济型滚动功能部件国产化率约为52%，中高档型滚动功能部件国产化率约为48%，考虑到金属加工论坛样本局限性，过半市场或仍待国产替代。