2020H1-2023H1 美国户储品牌市占率

EnphaseTeslaSolarEdgeFranklinWHSunPowerLGES其他（22家）

100%

90%

80%

70%

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50%

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2020H22021H12021H22022H12022H22023H1

资料来源：Energysage，华泰研究

南非、东南亚：门槛低，价格敏感性高

南非和东南亚等新兴市场门槛低、价格敏感性高。亚非拉地区经济发展水平不及欧美，同时户储经济性相对较差，安装需求更多源于用电刚需，户储市场发展走的是偏低端路线，对性价比的要求高。认证方面，南非、东南亚等地区设置的门槛也更低。综合来说，南非和东南亚属于新兴发展中市场，对新品牌接受度高，但是对价格更为敏感，市场毛利率相对欧美国家较低且易受市场竞争策略影响。

南非和东南亚市场处于发展初期，格局未定。随着欧洲户储需求放缓，以欧洲为大本营的户储企业开始看向新兴市场。南非市场方面，德业股份布局较早，依靠中建材与SunSynk，在市场竞争中占据优势地位；鹏辉能源、博力威等也表示公司在南非市场进展不错。东南亚市场方面，已有诸多逆变器和电池企业在东南亚设厂或成立分公司建立销售渠道。

企业 户储主要市场 户储拓展市场

阳光电源 欧洲 美国

锦浪科技 欧洲 亚非拉、美国

固德威 欧洲 美国、日本、南非、澳洲

德业股份 亚非拉、美国 欧洲

派能科技 欧洲 美国

鹏辉能源 欧洲 南非

资料来源：公司公告，华泰研究

新趋势：纵横拓展，扩大版图

纵向延伸：逆变器企业一体化布局

户用逆变器企业复用品牌与渠道优势向储能电池业务进军。户储设备是以电池和逆变器为核心的储能系统，电池在储能系统中价值量高，逆变器企业由于掌握渠道与品牌优势，通过外采/自制储能电芯向储能电池业务拓展，打造一体化布局。储能电池搭配公司储能逆变器销售，不需要重新拓展渠道，实现品牌、渠道的复用与变现，业务扩展逻辑顺畅，市场蛋糕丰厚。目前，德业股份、古瑞瓦特、固德威、艾罗能源等均已经向储能电池业务进军。