美国储能新增装机量

仅光伏

光伏+储能

€50,000

45,000

40,000

35,000

30,000

25,000

20,000

15,000

10,000

5,000 0 1234567891011121314151617181920

注：横轴为使用年限

资料来源：Solarpower，华泰研究预测

远期稳态下测算，渗透率仍有非常大的提升空间。根据联合国数据，预计2022年欧洲人口

数量达到7.5亿，我们假设平均每户人数2.5人，据此测算欧洲有3亿户家庭，屋顶数与家庭户数的比例为60%，远期户储渗透率为80%，有效屋顶数可达到1.44亿，在平均户储装机量10KWh/户、户储使用寿命10年的假设下，远期稳态下年增量可达144GWh，若户储规模增加，空间仍可上调。当前欧洲户储渗透率仍存在非常大的提升空间。

美国：预防停电事故，政策加码经济性提升

备用电源需求与政策加码，房屋结构适合户用光储发展提供远期想象空间，我们看好美国户储需求持续快速增长。美国户储需求的底盘驱动因素在于美国电网老化，恶劣天气下容易发生停电问题，同时美国最新的ITC、NEM3.0政策正在加码户储经济性。此外，美国房屋结构以独栋为主，屋顶面积充裕，给户储需求足够的释放空间，未来户储增长可期。

2022年美国户储新增装机0.63GW/1.54GWh，加州、夏威夷装机量较高。据WoodMackenzie，2022年美国储能新增装机量为4.80GW/12.18GWh，同比+34.2%/11.8%。其中，电网级/户用/工商业储能按能量容量计算的新增装机占比分别为86%/11%/3%，项目以表前大储为主，户储维持稳定增长。22年美国新增户储装机631MW/1537MWh，同比

+45%/36%；23Q1为155.4MW/388.2MWh，同比+7%/+36%。从地域分布情况来看，储能整体分布以加州和德州为主，就户储而言，加州、夏威夷装机量较高。

储能新增容量（GW）

储能新增规模（GWh）

容量增速（右轴） 14 12 10 8 6 4 2 0 2016201720182019202020212022

250%

200%

150%

100%

50%

0%

-50%

MW1,800

1,600

1,400

1,200

1,000 800 600 400 200 0

表前

户用

工商业

20Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q1

资料来源：WoodMackenzie，华泰研究资料来源：WoodMackenzie，华泰研究

户用光储成家庭第二用电保障

美国近年电网老化带来配储需求。根据CNBC和能源局报道，美国大部分电网建于20世纪60和70年代，超70%以上的输电系统已经超过了25年(前期新能源占比较低时期，平

均使用寿命50年)，在高负荷运转或者外部环境承压时，电网容易出现短路等状况，造成停电。这一点在极端天气发生频繁时更加显著。根据EIA统计，美国2021年每用户经历停电7小时以上，其中，由于天气原因造成的停电长达5小时以上。根据DOE统计，美国2022年停电390次，2023年上半年停电167次。根据NOAA，截至23年8月底，美国

今年已经发生23起单次造成影响超10亿美元的严重气象灾害，已超过2020年全年创下的纪录（22起）。在电网老旧和天气影响下，频繁的停电让美国家庭用户寻求光伏和储能设备作为第二供电单位，为家庭持续用电提供保障。