9 月狭义乘用车零售市场约为 198.0 万辆，乘用车市场稳中有进

9月乘用车市场稳中有进，车市传统旺季来临。据乘联会预测，9月狭义乘用车零售市场约为198.0万辆，环比3.1%，同比3.0%，其中新能源汽车零售约75.0万辆，环比4.7%，同比增长22.3%。其一，“金九银十”为传统车市旺季，经销商端库存较往年同期仍处高位，厂商通过供给端调控生产节奏去库存减压。同时厂商三季度末冲量叠加中秋、国庆超长假期节日效应，对供给量形成支撑。其二，三季度稳增长政策密集出台，稳定居民消费信心，叠加9月新一轮消费补贴，从需求侧对车市形成稳定支持。其三，继二季度新能源产品集中上市后，成都车展上的全新新能源产品逐渐上市放量，对9月及四季度新能源市场构成有力支撑。

预计9月人民币计价出口同比增速-1.4%，贸易顺差730亿美元。我们认为，短期基数扰动已过，出口同比读数边际回升，后续继续关注我国供给韧性对出口的边际支撑，相比趋势变化，我们继续提示结构更为重要，聚焦三大产业逻辑：其一是发达经济体贫富差距扩大