1H23海外市场自主品牌新能源汽车市场份额

当前自主车企处于海外市场积极布局阶段。以头部自主新能源车企比亚迪为例，我们预计东南亚或为比亚迪新能源车出海的确定性较大市场，增量弹性空间或来自于欧洲市场，我们预计2025E比亚迪海外市场空间或达70万辆。

•1）东南亚、拉美市场：当地新能源汽车渗透率低+产业政策对自主车企当地建厂态度积极，比亚迪已在东南亚、拉美地区有产能布局/规划，预计将以泰国、以及巴西为核心分别辐射东南亚、以及拉美市场。

•2）中亚&中东市场：新能源车销量突破取决于以色列、乌兹别克斯坦，比亚迪已在以上地区通过进口、合资建厂等模式进行海外市场拓宽。

•3）大洋洲市场：自主品牌已通过产品性价比在当地具备品牌基础、叠加澳洲政府近期将进行燃油效率标准制定+支持清洁能源汽车使用的宣传口径，具备海

外市场拓宽基础。

•4）欧洲市场：欧洲新能源汽车市场空间具备较大潜力，但鉴于欧洲的贸易保护主义倾向、以及政策风险等因素，自主新能源车出口存在关税调整+补贴金额减少等风险。我们判断，比亚迪或将通过欧洲当地工厂投建（合资或并购），通过当地本土化设计+量产，规避潜在欧洲政策风险，带动销量爬坡。

图40：1H23海外市场自主品牌新能源汽车市场份额图41：2022-2026E比亚迪海外市场新能源汽车销量及市场份额预测