2017-2023H1 橱柜零售规模（亿元）及增速

零售渠道是根基所在，占比约80%。橱柜零售产品深耕专业领域，发力客餐厅、旧厨改造、厨房供应链合作。此外，整合大家居，整合厨卫营销，增加厨房电器配套品可选性。渠道方面：1）门店店态更新，22年新开新装门店超440家；2）加强整装渠道的合作，2022年公司橱柜零售体系合作装企超4000家，截至22年公司橱柜门店2479家，合作装企数量已经超过橱柜门店数量；3）22年集成厨房商业模式新开店超170家，开设商超大家居的城市超100个。

大宗业务严控风险，沉稳扎实、张弛有度。欧派大宗渠道收入从14年的3.8亿元增长至22年的34.9亿元，CAGR为32.16%，营收占比从7.9%提升至15.55%。23Q1欧派大宗渠道收入5.85亿元，同比下降13.04%。大宗业务方面，针对地产客户，公司持续发挥多品类研发及大家居的配套优势，配合战略客户做到产品到内容的升级，推进全案精装业务。针对非地产客户，推进学校、医院、工业园区等项目，发挥大规模非标制造优势。此外，持续深耕各地人才安居房、保障房、老旧小区改造等大宗项目。

公司大宗毛利率较高系：1）工程经销模式中工程安装交由经销商负责，计入费用科目；2）强品牌力可提升地产商项目的形象，有溢价空间。由于事先向经销商收取大宗业务保证金，公司不存在垫资，可有效减少财务费用，一定程度上提高公司净利率。