2021 年中国一次性卫生用品增长迅速

一次性卫生材料下游行业规模较为稳定。公司复合短纤维业务的主要下游合作厂商为一次性卫生用品企业，下游分产品看：

卫生巾、婴儿纸尿裤发展较为成熟，刚性需求提供基本市场规模支撑。在我国一次性卫生用品行业中，女性卫生+婴儿纸尿裤用品占21年一次性卫生用品市场规模的95%。目前看我国女用卫生巾市场发展已较为成熟，婴儿纸尿裤市场虽出生人口下降，但受益于纸尿裤渗透率提升，总体空间稳定。

成人失禁用品行业市场空间广阔。成人失禁用品主要包括成人拉拉裤、成人纸尿片、护理垫等吸收性卫生用品，覆盖年龄段广。根据生活用纸委员会，2016-2021年我国成人失禁用品市场规模由48.8亿元增长至112.02亿元、年均复合增长率为18.1%。

未来随着观念转变，养老产业逐渐成熟，产品渗透率有望持续提升。与国际市场对比看，根据生活用纸委员会，2017年我国成人失禁品渗透率仅为4.2%，而国际成熟市场西欧/北美/日本的渗透率分别为58%/60%/80%，仍有数十倍差距。

复合短纤维格局方面，日本技术较为领先，亚洲产量最高。据日本Chisso公司统计，2018年，世界复合纤维产量为33万吨，其中亚洲为22.5万吨，占比最多。海外复合纤维的主要生产公司为日本Chisso、韩国Huvis、丹麦FiberVision以及中国台湾的远东公司，其中日本的复合纤维生产技术处于世界领先地位，Fiber Vision为全球最大的一次性卫生用品纤维生产商，同样经营复合纤维生产业务。