2023年四季度MLF到期规模高达 2万亿（亿）
数据描述
8500 7790 6500 5000 4990 4000 4000 4810 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0
资料来源：Wind、湘财证券研究所
图15MLF余额触及峰值往往诱发降准（亿元，%）
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2014-09
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中期借贷便利(MLF):期末余额（右轴）
人民币存款准备金率:大型存款类金融机构人民币存款准备金率:中小型存款类金融机构
资料来源：Wind、湘财证券研究所
二是结构层面上，预计地产等领域有望再创设一些新的结构性工具。
《二季度货币政策执行报告》提出“继续实施好存续工具，对结构性矛盾突出领域延续实施期限”、“必要时还可再创设新工具”，意味着结构性货币政策工具总体方向也是进一步加力。对于具体支持领域，报告在专栏中首次明确了结构性工具创设、延续或退出的考量因素，并指出“进”的方面主要是服务好高质量发展，包括普惠金融、绿色科技金融、支撑房地产市场平稳发展等三个领域。目前来看国内政策对于小微、绿色低碳、科技创新等的支持均较为有力，但房地产市场的资金收缩较快，如2023年上半年国内新增人民币贷款中不足1%流向了房地产领域，而流向小微、绿色、工业领域的信
贷占比持续攀升。预计未来政策对房地产这一结构性矛盾突出领域的支持力度有望明显加大，不排除再创设一些新的增量结构性工具（例如城中村改造过程中或加大结构性工具支持力度）。